Vendor Due Diligence (VDD) vs. Vendor Assistance (VA) : quelles sont les différences et les avantages ?

Dans le monde des fusions et acquisitions, le processus de vente d'une entreprise peut être compliqué. Une bonne préparation est donc cruciale. En tant que professionnels corporate-finance, nous aidons les vendeurs avec deux services clés, à savoir la Vendor Due Diligence (VDD) et la Vendor Assistance (VA). Ces services sont souvent confondus l'un avec l'autre. Pourtant, chacun d'entre eux a sa propre raison d'être et offre des avantages uniques, en fonction des besoins du vendeur.

Dans cet article, nous examinons les différences entre la VDD et la VA les avantages des deux et la manière dont ils vous aident à assurer le bon déroulement d'une transaction.

La Vendor Due Diligence (VDD) est une analyse complète et indépendante de la situation financière et fiscale d'une entreprise. L'enquête est menée pour le compte du vendeur, mais en tenant compte des attentes des acheteurs potentiels. L'objectif est de fournir un rapport objectif et fiable que les investisseurs peuvent utiliser dans leurs décisions. 

Les principales caractéristiques et avantages de la VDD sont les suivants : 

• Une enquête indépendante qui accélère le processus de transaction : la VDD est menée par une partie externe. Cela permet d'obtenir une évaluation objective et neutre, ce qui accroît la confiance des acheteurs et les dispense en partie de procéder à leur propre vérification préalable. 

• Une analyse approfondie pour plus de certitude : la VDD comprend un examen approfondi des états financiers, des comptes de résultats, du fonds de roulement, du respect des règles fiscales et des risques potentiels. Ces informations approfondies réduisent les craintes de l'acheteur et augmentent les chances de réussite de l'opération. 

• Approche centrée sur l'acheteur et position de négociation forte : le rapport se concentre sur les questions qui intéressent les investisseurs, telles que la stabilité des revenus, les marges, les obligations fiscales et la cohérence financière. Ce rapport bien documenté aide les vendeurs à défendre leur prix et la valeur de leur entreprise. Il évite également aux acheteurs de poser de nombreuses questions supplémentaires, ce qui permet à la direction de rester concentrée sur les activités quotidiennes. 

• Diminution des risques liés aux transactions : en identifiant et en résolvant les problèmes potentiels à l'avance, vous réduisez la probabilité d'échec des transactions, de renégociation des prix ou de prolongation des délais de transaction. 

VDD: exemple pratique

Une entreprise manufacturière de taille moyenne se préparait à la vente à une société de capital-investissement. Comme la structure de l'entreprise était complexe et que plusieurs juridictions fiscales internationales s'appliquaient, un rapport de la VDD a été préparé pour fournir une vue d'ensemble financière et fiscale complète.

Cette approche approfondie a permis d'accélérer la transaction d'environ deux mois. Sans la VDD l'acheteur aurait dû entreprendre un processus de diligence raisonnable long et approfondi, ce qui aurait pu entraîner des retards ou une renégociation du prix.

La Vendor Assistance (VA) aide les vendeurs à résoudre les problèmes financiers et opérationnels avant d'entamer le processus de vente d'une entreprise. Contrairement à la VDD, qui produit un rapport officiel, la VA se concentre sur la préparation interne et l'optimisation des processus. 

Les principales caractéristiques et avantages de la VA sont les suivants : 

• Préparation à la vente et limitation des risques : la VA aide les vendeurs à identifier et à résoudre les obstacles financiers avant que les acheteurs ne les découvrent. Les signaux d'alarme potentiels sont ainsi traités à l'avance, ce qui réduit la probabilité d'une réduction de prix ou d'un report de la transaction. 

• Soutien flexible : les services sont adaptés aux besoins spécifiques des vendeurs, comme la préparation des rapports de gestion ou l'amélioration des données financières. 

• Analyse interne : la VA se concentre sur l'optimisation de la gestion financière de l'entreprise et la rationalisation de la gestion du fonds de roulement. 

• Clarté accrue des rapports financiers et préparation efficace de la dataroom : des indicateurs clés de performance bien documentés et des calculs de l'EBITDA ajusté rendent l'entreprise plus attrayante pour les investisseurs. La VA aide à préparer une dataroom virtuelle bien organisée afin que les acheteurs aient un accès immédiat aux bons documents. 

VA: exemple pratique

Une entreprise familiale de vente au détail a été mise en vente, mais elle n'avait qu'une expérience limitée en matière d'information financière. Grâce à la VA, nous avons travaillé en étroite collaboration avec l'équipe financière pour normaliser l'EBITDA en ajustant les coûts non récurrents et les incohérences dans la reconnaissance des revenus. Nous les avons également aidés à affiner leur stratégie de fonds de roulement en l'alignant sur les normes du secteur.

En conséquence, l'entreprise a présenté un profil financier beaucoup plus solide lorsqu'elle est entrée sur le marché, suscitant plusieurs offres concurrentielles et une évaluation plus élevée que prévu à l'origine.

Les deux services contribuent à la réussite de la vente, mais ont des applications différentes. Le choix entre la VDD et la VA dépend de la situation du vendeur et de la complexité de la transaction. 

Résumé dans un tableau pratique :

Comprendre la différence entre la VDD et la AV est essentiel pour tout vendeur cherchant à optimiser sa transaction de fusion et d'acquisition. Alors que la VDD fournit une analyse indépendante, axée sur l'acheteur, qui rationalise le processus de due diligence, la VA assure la préparation interne et la gestion des risques avant d'entrer sur le marché. En choisissant la bonne approche - ou une combinaison des deux - en tant que vendeur, vous pouvez maximiser la certitude de l'opération, réduire le risque de la transaction et obtenir un résultat plus favorable. 

En tant que professionnels expérimentés de la due diligence et du conseil en transactions, nous aidons les entreprises à naviguer en toute sécurité dans les complexités du processus de vente. Que vous ayez besoin d'un rapport de due diligence structuré ou d'une aide pratique pour préparer une vente, notre expertise vous permettra d'être en pole position pour réussir ! 

Vous envisagez d'acquérir une entreprise et souhaitez discuter de la meilleure approche pour votre situation spécifique ? N'hésitez pas à contacter notre équipe.