Due Diligence financière : essentielle pour des transactions réussies

La vente d'une entreprise n'est pas toujours un évènement planifié à l'avance. Il arrive que des acteurs financiers et stratégiques se présentent de manière inattendue à la porte de l'entreprise. C'est pourquoi, même en période de stabilité, il est important que les entrepreneurs gardent à l'esprit la possibilité de vendre leur entreprise. En agissant de manière proactive, vous réduisez les risques de discussions au cours du processus de vente. Mais comment s'assurer que son entreprise est prête à être vendue ? Et quels sont les défis à relever ?

Dans une série d'articles, nous vous présenterons les différentes étapes cruciales d'un processus de vente, de la création de valeur à la préparation à la vente. Dans cet article, nous examinons les méthodes de valorisation utilisées dans le cadre d'une évaluation d'entreprise.

Dans un monde de plus en plus complexe, la due diligence financière est l'une des pierres angulaires de la réussite d'une opération de fusion et d'acquisition. Cette étape cruciale permet non seulement d'identifier les risques potentiels, mais aussi de maximiser la valeur et de fournir des informations stratégiques. Dans cet article, nous examinons de plus près l'importance de la due diligence financière. Vous découvrirez comment elle peut aider votre société à prendre des décisions éclairées lors de l'acquisition ou de la préparation de la vente de votre entreprise. 

La due diligence financière consiste en un examen et une analyse approfondis de la santé financière, des performances et des risques d'une entreprise impliquée dans une transaction. Elle comprend une analyse détaillée de la viabilité des chiffres financiers (EBITDA, bénéfices, fonds de roulement, position de la dette financière nette,...), des pratiques comptables, des activités opérationnelles et de la conformité réglementaire. Outre l'analyse des résultats historiques, la due diligence financière permet également d'évaluer les perspectives de croissance future et de tester les plans d'entreprise. L'objectif principal est de fournir aux acheteurs potentiels, aux investisseurs, aux entrepreneurs ou aux partenaires de fusion des informations fiables et utiles, leur permettant de prendre des décisions éclairées et de minimiser les risques. 

La due diligence financière offre plusieurs avantages qui sont essentiels à la réussite d'une transaction. Ces avantages sont innombrables. En voici quelques-uns :

• Compréhension de la cible : en dressant l'historique de la situation financière, vous testez la qualité et la durabilité des résultats et l'acquéreur obtient une image claire de l'évolution de l'entreprise et des facteurs de rentabilité. 
• Gestion des risques : en identifiant les risques potentiels, tels que les dettes cachées, les informations financières inexactes ou les complications juridiques, les parties intéressées peuvent prendre des mesures appropriées pour gérer ou atténuer ces risques. Ceci est important car, lors d'une acquisition d'entreprise, certaines obligations passent désormais du vendeur à l'acheteur. Lorsque ces obligations sont identifiées au cours du processus de due diligence, les risques peuvent souvent être minimisés en incluant des garanties dans le contrat de vente de la société, ce qui permet de faire peser la responsabilité sur le cessionnaire. 
• Évaluation : l'analyse approfondie des données financières vous permet de procéder à une évaluation réaliste de l'entreprise, ce qui est essentiel pour déterminer le prix de la transaction et les négociations. Il s'agit notamment d'une analyse approfondie visant à exclure les éléments non récurrents et exceptionnels qui ont affecté les performances passées de l'entreprise. 
• Perspectives stratégiques : en approfondissant les données financières, les acheteurs ou les investisseurs obtiennent des informations précieuses sur l'efficacité opérationnelle, la position sur le marché et le potentiel de croissance de l'entreprise à acquérir. Ils peuvent ainsi prendre des décisions stratégiques qui ajoutent de la valeur à long terme.

Le processus de due diligence financière comprend plusieurs étapes, notamment

• Préparation : au cours de cette phase, vous définissez clairement le champ d'application et les objectifs, y compris les principaux domaines d'intérêt et une vue d'ensemble des spécialistes nécessaires à la réalisation de l'audit préalable. 
• Collecte des données : au cours de cette phase, la documentation financière pertinente est collectée, notamment les balances des comptes, les états financiers, les déclarations fiscales, les prévisions, les rapports opérationnels, les budgets et les contrats. 
• Analyse : il s'agit d'une analyse approfondie des données financières afin d'identifier les tendances, les anomalies, les risques et les opportunités. Elle permet également d'évaluer la qualité des actifs, des dettes et des flux de trésorerie de l'entreprise. 
• Rapport : un rapport détaillé énumère les conclusions, les recommandations et les risques identifiés au cours du processus de due diligence. Il comprend également une communication claire des résultats. 

Un rapport de due diligence financière indique ce qui suit :

• Identification et explication des principaux signaux d'alarme et des éléments qui font obstacle à la conclusion d'une transaction 
• Aperçu de la situation financière de l'entreprise cible 
• Compréhension des moteurs financiers et opérationnels de la rentabilité 
• Quantification de l'impact des résultats sur le prix d'achat 
• Analyse approfondie de l'évolution du chiffre d'affaires et de la marge brute, en mettant l'accent sur les différentes unités commerciales, les segments de clientèle, les effets prix-volume, la répartition géographique, etc. 
• Analyse du fonds de roulement et détermination d'un niveau de référence 
• Analyse approfondie des dépenses d'investissement historiques et estimation des dépenses d'investissement futures récurrentes 
• Analyse des flux de trésorerie (y compris la distinction entre les flux de trésorerie provenant des opérations quotidiennes, du financement et des investissements) 
• Aperçu du financement actuel

Outre la due diligence financière, il existe de nombreuses autres due diligence qui peuvent s'avérer cruciales dans le cadre de diverses transactions. En voici quelques exemples :

• Due Diligence fiscale : analyse approfondie de la situation fiscale d'une entreprise, y compris les déclarations fiscales historiques, les accords fiscaux, les risques fiscaux potentiels et les possibilités d'optimisation, afin d'identifier les dettes fiscales potentielles et leur impact sur la transaction. 
• Due Diligence juridique : un examen approfondi de la structure juridique de l'entreprise, des contrats, des litiges, des droits de propriété et de la conformité réglementaire, afin d'identifier les risques juridiques potentiels. 
• Due Diligence sociale : évaluation de l'impact social d'une entreprise, de ses pratiques de travail, de sa culture d'entreprise et de sa réputation, afin d'identifier les risques potentiels en matière d'éthique, de réputation et de personnel et de déterminer la valeur de l'entreprise en fonction de ses pratiques en matière de développement durable. 
• Due Diligence commerciale : analyse du marché, de la position concurrentielle, de la clientèle, du portefeuille de produits et du potentiel de croissance d'une entreprise, afin de comprendre la viabilité commerciale et les opportunités de croissance. 
• Due Diligence opérationnelle : un examen approfondi des processus opérationnels, des systèmes et de l'infrastructure d'une entreprise, visant à identifier les gains d'efficacité, les risques opérationnels et les possibilités de synergie. 
• La réalisation d'une due diligence complète, adaptée aux besoins et aux objectifs spécifiques d'une transaction, est un outil essentiel pour prendre des décisions en connaissance de cause et maximiser la valeur.

La due diligence financière est un élément indispensable du processus de fusion et d'acquisition, mais ce n'est que l'un des nombreux types de contrôle préalable qui peuvent s'avérer cruciaux dans le contexte d'une acquisition. En investissant dans une due diligence complète, les parties peuvent identifier les risques potentiels, déterminer la valeur et obtenir des informations stratégiques. Elles disposent ainsi de tous les outils nécessaires pour mener à bien leurs transactions.

Vous voulez en savoir plus ?

Dans une série d'articles, nous vous présenterons les différentes étapes cruciales d'un processus de vente, de la création de valeur à la préparation à la vente.

Lire la série d'articles

Vous avez des questions au sujet de la vente de votre entreprise ?

Nous vous conseillons et vous guidons tout au long du processus. De la préparation à la vente jusqu'à la phase finale de la transaction. Nos experts élaborent avec vous un processus sur mesure. En tant que client de Baker Tilly, vous pouvez contacter Wouter Bossuyt, Director Corporate Finance ou votre gestionnaire de dossier. Vous n'êtes pas encore client ?

Contactez-nous pour un entretien sans engagement